(27/01/2012) ACTUALIZADO
Nuevas previsiones del FMI apuntan a un incremento del 30 % de los precios del petróleo
Un escenario cada vez más oscuro
es el que organismos internacionales, analistas de mercado y bancos prevén para
el mercado del petróleo a consecuencia de las sanciones que EEUU y la UE han
adoptado contra Irán, que podrían no sólo conducir a un conflicto bélico en el
punto neurálgico del comercio global del commodity, sino también acabar con las
ya anémicas esperanzas de crecimiento mundial.
El Fondo Monetario Internacional
(FMI) afirmó que la interrupción de las exportaciones de crudo iraní por las
sanciones internacionales podrían traducirse en un incremento en los precios
entre el 20% y el 30%, si el suministro no logra ser suplido en forma eficiente
por otros países.
Pero además, el organismo
internacional advirtió que en caso que Irán logre cerrar el estratégico
estrecho de Ormuz, el impacto en los precios petrolíferos sería “mucho mayor y
sin precedentes”.
Esto porque por Ormuz transitan a
diario 17 millones de barriles, lo que significa que en 2011 más de 35% del
petróleo transportado por mar atravesó el estrecho, lo que representa cerca del
20% del comercio global de petróleo. Y no existen rutas alternativas por las
que se pueda abastecer a Europa en forma eficiente.
Días de tensión
“En los próximos días y semanas,
el mercado va a esperar con nervios el próximo movimiento de Irán. Y en el
improbable caso que se llegue a un conflicto bélico, el precio del petróleo
tiene un potencial alcista de entre US$ 20 y US$ 40 dólares”, explica el
analista de Saxo Bank, Oleg Hansen, según consigna Expansión.
Pero Hansen ve que el
encarecimiento del crudo por las tensiones en Irán tendría un recorrido
limitado hasta una cota máxima, en principio, en el entorno de los US$ 150.
El diario español agrega que
Barclays Capital ve que en el peor de los escenarios, con probabilidad baja y
que supondría el cese total de las exportaciones iraníes, llevaría el crudo a
máximos históricos de US$ 150 dólares para el Brent y de US$ 145 dólares para
el WTI.
En todo caso, el escenario más
probable que el banco británico proyecta, que implica que Japón y Corea del Sur
se sumen al embargo de crudo mientras China y la India mantienen el ritmo de
sus importaciones, llevaría el Brent hasta US$ 130 dólares y al WTI a US$ 125,
con sendas subidas del 20% y del 27% desde los niveles actuales.
(21/04/11)
Según previsiones del Fondo Monetario Internacional, en sus últimas World Economic Outlook (April 2011), la escasez de energía va a continuar en los próximos años. El fondo avisa de un incremento en los precios del petróleo de un 60 % en un año y un 90 % en los próximos cinco años. Las causas de este incremento son que el crecimiento de la producción no puede satisfacer la demanda global. Incluso en el caso más favorable todas las simulaciones apuntan a que el petróleo se incrementaría como mínimo un 60 % en cinco años.
La explicación sobre lo que está ocurriendo es fácil de entender, no hay más que observar el gráfico que incluimos en este artículo. Desde mediados de la pasada década los esfuerzos por aumentar la producción de petróleo y satisfacer así la demanda creciente han resultado infructuosos. La producción de petróleo lleva ya unos siete años estabilizada y sin embargo la demanda crece con fuerza.
También la gráfica anterior nos muestra lo que está sucediendo con la producción de petróleo. Destacamos que los años 2011, 2012 y 2013 no van a ser buenos para la producción de petróleo. Tanto en la OPEC como fuera de la organización hay muchos campos que se están agotando y las nuevas incorporaciones ni siquiera alcanzan a cubrir la caída de la producción.
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El precio del petróleo en época de escasez
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Según los análisis del FMI las tendencias del pasado tanto el suministro como los precios han ido cambiando con elasticidad para adaptarse a la demanda. La capacidad para actuar con elasticidad por los países productores ha evitado en el pasado incrementos mayores en el precio del petróleo.
Según los análisis del FMI las tendencias del pasado tanto el suministro como los precios han ido cambiando con elasticidad para adaptarse a la demanda. La capacidad para actuar con elasticidad por los países productores ha evitado en el pasado incrementos mayores en el precio del petróleo.
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Pero en el medio plazo la capacidad para incrementar la producción de petróleo es muy baja por lo que no es posible contener los precios. Estableciendo escenarios sobre qué posibilidades hay para aumentar la producción y adaptarse a la demanda, y cómo aumentan los precios cuando la demanda no es satisfecha el FMI estima que el incremento en el precio del petróleo entre 2011 y 2015 puede ser del 75 %. Pero puede haber cambios según se comporten diversas variables y por ello el FMI establece tres escenarios diferentes.
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Escenario 1
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El incremento del precio del petróleo va a tener respuesta y una de las posibles respuestas es un incremento muy fuerte de la sustitución del petróleo por otro tipo de energías. Si esto ocurre en 20 años el precio del petróleo se incrementaría solamente un 100 % en vez del 200 % previsto. Este escenario se muestra en las siguientes gráficas:
El incremento del precio del petróleo va a tener respuesta y una de las posibles respuestas es un incremento muy fuerte de la sustitución del petróleo por otro tipo de energías. Si esto ocurre en 20 años el precio del petróleo se incrementaría solamente un 100 % en vez del 200 % previsto. Este escenario se muestra en las siguientes gráficas:
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| Suministros y precios en el escenario 1 |
Escenario 2
El segundo escenario probable es que la producción de petróleo decline más rápido de lo que está haciendo ahora. En ese escenario habría una declinación anual del 2 %. Si esto sucede y no hay capacidad para contrarrestarlo se producirá un incremento en el precio del petróleo del 200 % y en veinte años la subida será ya del 800 %. También se advierte que si ocurren cambios de tal magnitud sus efectos no son lineales en el modelo matemático calculado y los resultados no son previsibles.
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Escenario 3
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Este escenario considera que hay ciertas tecnologías que son viables y serán utilizadas en un futuro muy próximo de forma que se incremente el papel de la energía en la economía mundial. La importancia de la energía está creciendo en muchos países del mundo donde hasta ahora era inaccesible y es por ello que muchos analistas apuntan a ese papel creciente de la energía en la economía mundial. Si este escenario ocurre se produciría un deterioro del GPD mundial por un factor de 2.
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Este escenario considera que hay ciertas tecnologías que son viables y serán utilizadas en un futuro muy próximo de forma que se incremente el papel de la energía en la economía mundial. La importancia de la energía está creciendo en muchos países del mundo donde hasta ahora era inaccesible y es por ello que muchos analistas apuntan a ese papel creciente de la energía en la economía mundial. Si este escenario ocurre se produciría un deterioro del GPD mundial por un factor de 2.
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¿Cómo responderá la economía mundial?
En todos los escenarios estudiados las conclusiones son que estamos inmersos en una transición hacia un nuevo equilibrio energético que va a suponer grandes transformaciones económicas a escala planetaria. Toda la economía mundial va a transformarse como consecuecia de este proceso. Los consumidores de las economías exportadoras de petróleo van a ver aumentados notablemente sus ingresos y por ello importarán productos de los países importadores de petróleo, los mercados financieros se fortalecerán eficientemente al absorber la marea de ahorro que se está produciendo en los países exportadores de petróleo, el sector empresarial responderá con flexibilidad para adaptarse a la nueva distribución de los recursos y los trabajadores tendrán que aceptar rápidamente disminuir sus salarios en términos reales.
Descargar aquí el informe completo del FMI
¿Se avecina una nueva burbuja? El estallido de la burbuja punto com dejo bien claro que es mas facil y seguro especular con necesidades basicas, como la vivienda, la energia o la comida, que permiten crear burbujas que tardan mucho mas tiempo en explotar.
ResponderEliminarJajajaja...
ResponderEliminarY sin embargo, el mensaje de este informe del FMI es en realidad relativamente optimista. Lo que dice es que la escasez de petróleo probablemente no producirá un gran impacto en el crecimiento mundial.
ResponderEliminarComo resume la nota de prensa elaborada por el propio FMI sobre este informe:
"A pesar de la limitación de la capacidad productiva, los estudios del FMI muestran que aún es pronto para concluir que inevitablemente la escasez de petróleo será un fuerte obstáculo para el crecimiento mundial."
http://www.imf.org/external/spanish/pubs/ft/survey/so/2011/res040711as.pdf
Y es que, como muestra el propio informe, ese aumento del precio del petróleo no tiene un impacto severo en el crecimiento mundial:
En el escenario base, suponiendo p.ej. que fuésemos a crecer al 3% anual si todo fuera como hasta ahora, la escasez de petróleo reduciría el crecimiento en tan sólo un 0,15-0,25%, de modo que en lugar de crecer al 3 % anual creceríamos al 2,75% anual.
Como se ve en la figura 3.9 (pág. 120, gráfico de la esquina superior izquierda), en el escenario base, el aumento de precios del 200 % en 20 años produce una reducción del PIB de sólo el 3% en 20 años, lo que supone una reducción del 0,15 - 0,25% por año, tal y como dice expresamente el propio informe (pág. 122):
"In the benchmark simulation, the longer-term output effects are not very severe. For oil importers, output falls cumulatively by between 3 percent (Japan, euro area) and 5 percent (emerging Asia) after 20 years, corresponding to about 0.15 to 0.25 percent a year, compared with a situation in which oil production follows past trends."
Pero es que además, el escenario alternativo 1 es más optimista que el escenario base. En este escenario, en lugar de crecer al 3% anual, la escasez haría que creciésemos prácticamente igual: al 2,95 % anual.
En la figura 3.10 se ve que en este escenario los precios aumentan el 100 % en 20 años, produciendo una reducción total del PIB del 1 %. Como se ve en el gráfico, la reducción es lineal, por lo que dividiendo ese 1% entre los 20 años en que se produce tenemos una reducción de tan sólo el 0,05 %. Tal y como también menciona el informe (pág. 122):
"This reduces the drop in world output by two-thirds and by even more in oil importers."
En resumidas cuentas, el informe es más optimista de lo que parece a primera vista, indicando que subirá el precio del petróleo, pero que el impacto en la economía no será importante.
http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2011/01/pdf/text.pdf